S-Banken Euro Statsobligation Ränta A

Under månaden utvecklades fondens värde med 2,36 procent och jämförelseindexets värde med 2,31 procent. I november sjönk både de korta och de långa marknadsräntorna. Räntekurvan blev cirka tio räntepunkter brantare i och med att de kortaste räntorna sjönk med 30 räntepunkter och de långa räntorna med 20 räntepunkter. Under månaden ordnade ECB inga möten, men på mötet i december förväntas centralbanken åter besluta om att sänka räntan med 25 räntepunkter. Aktiemarknaden steg och marknadsvolatiliteten sjönk från den höga nivån i början av november, när presidentvalet i USA till sist inte ledde till något större drama till följd av republikanernas tydliga valseger. Europa hade i stället mycket spännande tider. Den tyska regeringen kollapsade på grund av tvister, och läget i Frankrike utvecklades åter i en sämre riktning när budgetpropositionen från Barniers regering visade sig vara sådan att de andra partierna inte kunde stödja den. Tyskland förrättar ett nytt val i början av året, och det skulle inte vara en stor överraskning om den franska regeringen också faller inom den närmaste framtiden. I november var fondens ränterisk högre än jämförelseindexets. Det gynnade oss avsevärt genom att räntorna sjönk i hela räntekurvan. Till följd av ränterisken överträffade resultatet jämförelseindexet med 25 räntepunkter. Kreditriskpositionerna var denna gång dåliga och resultatet blev 16 räntepunkter sämre än jämförelseindexet. Bland statsobligationerna är Belgien och Finland fortsatt klart överviktade. De tyska statsobligationerna är fortsatt underviktade. De största absoluta investeringarna finns i Frankrike och Italien. Vi fortsätter att sprida ut portföljens emittentrisk genom att förutom i stater även investera i andra obligationer med mycket låg kreditrisk, till exempel obligationer i delstater och utvecklingsbanker samt säkerställda obligationer. Avsikten är att ytterligare öka spridningen genom att köpa sådana obligationer vid nyemissioner.