S-Banken Euro Statsobligation Ränta A

Fondvärdet sjönk med 1,79 procent och jämförelseindexets värde med 1,39 procent under månaden. I december steg både de korta och de långa marknadsräntorna. Räntekurvan blev cirka tio räntepunkter brantare i och med att de kortaste räntorna steg med 11 räntepunkter och de längre räntorna med 21 räntepunkter. Som väntat sänkte ECB och Fed sina styrräntor med 25 räntepunkter. Den franska regeringen, som leddes av Michel Barnier, föll till slut på grund av misstroende och Macron utsåg François Bayrou till ny premiärminister. Det politiska läget i Frankrike är fortfarande mycket låst och den nya regeringen förväntas inte heller bli långvarig. Med nyval i Tyskland i februari ser det första halvåret 2025 ut att bli dramatiskt i de största euroländerna. I december låg fondens ränterisk över jämförelseindexets, vilket var ett dåligt beslut när räntorna steg. Till följd av ränterisken underträffade resultatet jämförelseindexet med 26 räntepunkter. Inte heller kreditriskpositionerna gav någon överavkastning denna gång, utan resultatet underträffade jämförelseindexet med 10 räntepunkter. Den främsta förklaringen till detta var att fonden fokuserade på franska statsobligationer med längre löptider. Totalt underträffade fondens avkastning jämförelseindexets avkastning med 36 räntepunkter före beräknade kostnader. Bland statsobligationerna fortsätter vi med tydlig övervikt på Belgien och Finland. De tyska statsobligationerna är fortsatt underviktade. De största absoluta investeringarna finns i Frankrike och Italien. Vi fortsätter att sprida ut portföljens emittentrisk genom att förutom i stater även investera i andra obligationer med mycket låg kreditrisk, till exempel obligationer i delstater och utvecklingsbanker samt säkerställda obligationer. Avsikten är att ytterligare öka spridningen genom att köpa sådana obligationer vid nyemissioner.