S-Pankki USA Osake Sijoitusrahasto
Oikeushenkilötunnus: 7437001QQCE8D9JUNX59
Julkaisupäivä: 21.12.2022
Päivitetty: 31.3.2025
Tiivistelmä
Tämä rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, eli se on tiedonantoasetuksen 8 artiklan mukainen tuote. Käytännössä ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä ominaisuuksia edistetään eri vastuullisen sijoittamisen strategioiden avulla, kuten ESG-integroinnilla ja poissulkemalla.
Rahasto sitoutuu tekemään 40 % kestäviä sijoituksia. Rahasto ei ole sitoutunut tekemään tiettyä määrää taksonomian mukaisia sijoituksia.
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Tämä rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Vaikka tuotteen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen, voi rahastoon sisältyä kestäviä sijoituksia. Siltä osin, kun rahastoon sisältyy kestäviä sijoituksia, varmistetaan, etteivät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa muille ympäristöllisille tai yhteiskunnallisille tavoitteille. Varmistamme ettei merkittävää haittaa aiheudu seulomalla sijoituskohteemme. Käytännössä selvitämme, tuleeko sijoituskohteena olevan yhtiön liikevaihdosta yli 50 prosenttia tuotteista tai palveluista, joilla on haitallisia vaikutuksia YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden saavuttamiseen tai onko yhtiö osallinen yhteen tai useampaan todella vakavaan kestävän kehityksen tavoitteeseen liittyvään kiistaan tai rikkomukseen. Mikäli jompikumpi näistä toteutuu, katsotaan yhtiön aiheuttavan merkittävää haittaa eikä se siten täytä kestävän sijoituksen kriteereitä.
Lisäksi varmistamme, etteivät kestäviksi sijoituksiksi luokitellut sijoituskohteemme aiheuta merkittävää haittaa rikkomalla kansainvälisiä normeja. Seuraamamme kansainväliset normit koskevat muun muassa ihmisoikeuksia, työelämään liittyviä oikeuksia, ympäristöä ja korruption ehkäisyä.
Tämän rahaston osalta seuraamme myös pakollisia pääasiallisia haitallisia kestävyysvaikutuksia kuvaavia indikaattoreita.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Rahasto edistää muun muassa ilmastonmuutoksen hillintää ja siihen sopeutumista sekä sosiaaliseen vastuuseen liittyviä ominaisuuksia, kuten ihmisoikeuksien ja työelämän standardien kunnioittamista. Lisäksi rahasto on sitoutunut kestävien sijoitusten vähimmäismäärään. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan yhtiö, joka muun muassa edistää yhtä tai useampaa YK:n kestävän kehityksen tavoitetta eikä aiheuta merkittävää haittaa muille kestävän kehityksen tavoitteille.
Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia hyödyntämällä ESG-integrointia, poissulkevaa menetelmää, normipohjaista seulontaa ja vaikuttamalla yritysten toimintaan.
Sijoitusstrategia
Rahasto on aktiivinen ja se edistää ympäristöön- ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia. Rahasto noudattaa S-Pankki Varallisuudenhoitoliiketoiminnan Vastuullisen sijoittamisen periaatteita, Omistajapolitiikkaa sekä Ilmastostrategiaa. Dokumentit löytyvät verkkosivuiltamme.
Käytännössä ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä ominaisuuksia huomioidaan eri vastuullisen sijoittamisen strategioiden avulla, kuten ESG-integroinnilla ja poissulkemalla.
ESG-integroinnilla, eli vastuullisuusasioiden sisällyttämisellä sijoituspäätöksiin, pyritään arvioimaan myös kestävyysriskien ja -mahdollisuuksien vaikutuksia yritysten liiketoimintaan tulevaisuudessa. Oman analyysin tukena voidaan käyttää esimerkiksi ESG-luokituksia.
Poissulkeminen on merkittävä strategia kestävyysriskien huomioimisessa. Riskejä pyritään pienentämään jättämällä kategorisesti sijoittamatta ennalta määriteltyjen ominaisuuksien mukaisiin yhtiöihin. Tällaisia ovat esimerkiksi yhtiöt, joiden liiketoiminta on voimakkaasti hiilestä riippuvaista. Myös yhtiöitä, joiden toiminnan katsotaan olleen yleisesti hyväksyttyjen kansainvälisten normien vastaista, voidaan asettaa poissulun piiriin, mikäli emme katso voivamme vaikuttaa yhtiön toimintaan.
Toteutamme myös omistajavaikuttamista eri keinoin. Mahdollisia keinoja ovat yhtiökokouksissa äänestäminen, suora ESG-aiheinen keskustelu yhtiöiden kanssa sekä osallistuminen erilaisiin sijoittajien yhteisvaikuttamisiin.
Sijoituspäätöksiä tehdessä arvioimme sijoituskohteidemme hyvää hallintotapaa analysoimalla muun muassa liiketoiminnan eettisiä käytänyöjä, omistajakontrolleja sekä hallituksen ominaisuuksia. Mikäli yhtiöillä on vakavia puutteita tai rikkomuksia hallintotapa-asioissa, voimme joko aloittaa yhtiöön vaikuttamisen tai lisätä yhtiön poissulkulistallemme.
Lisätietoja rahaston yleisestä sijoituspolitiikasta löytyy rahaston avaintietoasiakirjasta.
Sijoitusten osuus
Rahasto sitoutuu tekemään 40 % kestäviä sijoituksia. Rahasto ei ole sitoutunut tekemään tiettyä määrää taksonomian mukaisia sijoituksia.
Lisätietoa rahaston varojen allokoinnista löydät rahaston kestävyysasiakirjoista, jotka löytyvät yllä ”Ehdot ja asiakirjat” – otsikon alta.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Käytämme erilaisia ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä indikaattoreita mittaamaan ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumista. Seuraamme indikaattoreita säännöllisesti koko sijoituksen elinkaaren ajan.
Hyödynnämme seurannassa kolmannen osapuolen dataa. Arviomme säännöllisesti käytettyjen datan toimittajien sekä kestävyysindikaattorien ajantasaisuutta. Lisäksi edellytämme, että käyttämämme datan toimittaja arvioi säännöllisesti toimittamansa tiedon ja sen tuottamiseen liittyvän metodologian ajantasaisuutta.
Menetelmät
Käytämme erilaisia ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä indikaattoreita mittaamaan ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumista.
Muun muassa rahaston hiilijalanjälkeä ja päästöjen kehitystä mitataan ja seurataan. Muita seurattavia indikaattoreita ovat yhtiöiden liikevaihto, joka on peräisin ympäristön kannalta positiivisesta liiketoiminnasta. Ympäristön kannalta positiivinen liiketoiminta on tässä yhteydessä ennalta määriteltyä liiketoimintaa, jolla on myönteinen ympäristövaikutus tai joka tuottaa ympäristöratkaisuja. Vastaavaa indikaattoria sosiaalisten vaikutusten osalta seurataan myös. Sosiaalisen vastuun kannalta positiivinen liiketoiminta on tässä yhteydessä ennalta määriteltyä liiketoimintaa, joka tuottaa ratkaisuja sosiaalisiin haasteisiin. Myös sellaisten yhtiöiden, jotka omistavat fossiilisen polttoaineen varantoja, lukumäärää ja näiden yhtiöiden osuutta rahastosta seurataan.
Lisäksi seuraamme kansainvälisten normien rikkomuksia ja varmistamme, että kestävien sijoitusten vähimmäisosuus täyttyy.
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Käytämme pääasiallisesti MSCI ESG Research LLC:n (jäljempänä ”Palveluntarjoaja”) tuottamaa tietoa, varmistaaksemme, että ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvät ominaisuudet toteutuvat. Mikäli sijoituskohteen itse raportoimaa tietoa seurattavasta ESG-indikaattorista ei ole saatavilla, voi osa tiedoista perustua Palveluntarjoajan tekemään arvioon. Arviot johdetaan tyypillisesti toimialan keskiarvoista, alueellisista kriteereistä ja yritysten raportoimista tiedoista. Arvioitavien tietojen osuutta ei ole mahdollista määrittää etukäteen, koska osuus vaihtelee rahaston kulloistenkin sijoituskohteiden ja seurattavien ESG-indikaattorien mukaan. Kun raportoitua tietoa on saatavilla, hyödynnetään ensisijaisesti raportoitua tietoa.
Varmistamme säännöllisesti, että käyttämämme tieto on laadukasta ja paikkansa pitävää. Tämä varmistetaan muun muassa hyödyntämällä sellaista Palveluntarjoajan tietoa, joka on mahdollisimman kattavaa, ja jonka metodologiat tietojen keräämiseen ja laskentaan ovat läpinäkyviä sekä laadukkaita. Käytämme markkinoilla laajasti käytössä olevia palveluntarjoajia, jotka nähdään laadukkaiksi. Käymme aktiivisesti vuoropuhelua käyttämämme Palveluntarjoajan kanssa. Lisäksi, jos havaitsemme poikkeamia tai puutteita kolmannen osapuolen tiedoissa, selvitämme syyn suoraan tietolähteeltä ja ryhdymme tarvittaessa toimenpiteisiin.
Käyttämällämme Palveluntarjoajalla on käytössä määritellyt prosessit tiedon laadun varmistamiseksi sekä virheellisen tiedon korjaamiseksi. Hyödynnettäviä tietolähteitä arvioidaan säännöllisesti. Mikäli hyödynnettävässä tietolähteessä havaittaisiin puutteita, ryhdytään tarvittaessa toimenpiteisiin puutteiden korjaamiseksi tai tietolähteen vaihtamiseksi.
Tietolähteitä hyödynnetään sekä käyttämällä Palveluntarjoajan datapisteitä ja analyysia suoraan että hyödyntämällä tietoja omiin analyyseihin ja arviointeihin. Palveluntarjoajan tuottamaa ESG-dataa tallennetaan liiketoiminnan omaan sovellukseen, jonne tuoreet tiedot päivittyvät säännöllisesti Palveluntarjoajalta. Sovelluksessa suoritetaan keskitetysti monitoroinnin ja -raportoinnin vaatiman ESG-datan kokoaminen, yhdistely ja tarvittaessa laskenta sekä ylläpidetään näihin liittyviä määrityksiä. Edelleen keskitetystä dataa käsittelevästä sovelluksesta, ESG-tiedot päivitetään myös erillisiin monitorointi- ja raportointisovelluksiin sovellusprosessien käyttöön. Lisäksi tietoja käytetään muun muassa salkunhoitajien toimesta suoraan kolmannen osapuolen ESG-alustan kautta.
Yhtiökokousäänestyksissä hyödynnämme Glass, Lewis & Co. LLC tutkimusta.
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Johtuen siitä, että sijoituskohteena olevat yhtiöt eivät vielä kaikilta osin raportoi kestävyyteen liittyvistä seikoista, perustuu käytössämme oleva tieto osittain arvioihin eikä käytössä oleva tieto kata kaikkia sijoituskohteita tai kaikkia seurattavia indikaattoreita. Mikäli tarvittavaa tietoa ei olisi saatavilla pääasiallisesta tietolähteestä, voidaan myös tukeutua muihin tietolähteisiin. Varmistamme kuitenkin, että tuotetta koskevat kestävyyteen liittyvät vähimmäissitoumukset täyttyvät. Vähimmäissitoumusten täyttyminen varmistetaan päivittäin suoritettavalla automatisoidulla seurannalla. Mikäli vähimmäissitoumukseen liittyvä raja alittuisi, ryhdyttäisiin viipymättä toimenpiteisiin asian korjaamiseksi.
Asianmukainen huolellisuus
Seulomme kaikki sijoituskohteemme säännöllisesti varmistaaksemme, että kestävyyteen liittyvät sitoumukset täyttyvät. Sijoituskohteita analysoidaan ennen sijoituspäätöksen tekoa sekä säännöllisesti sijoitusaikana.
Vaikuttamispolitiikat
Rahasto voi edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia vaikuttamalla sijoituskohteena oleviin yrityksiin. Lisätietoja käytössä olevista vaikuttamiskeinoistamme löydät Omistajapolitiikastamme. Lisäksi raportoimme puolivuosittain Varallisuudenhoitoliiketoiminnan vastuullisuusraportissa toteuttamistamme vaikuttamistoimenpiteistä. Löydät edellä mainitut asiakirjat verkkosivuiltamme.
Nimetty vertailuarvo
Rahastolle ei ole nimetty vertailuarvoa ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien saavuttamiseksi.
Summary in English
This Fund promotes environmental or social characteristics, i.e. the Fund is categorised under Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). In practice, environmental, social or governance characteristics are promoted through various sustainable investment strategies such as ESG integration and exclusion.
The Fund is committed to making 40% sustainable investments. The Fund is not committed to making taxonomy-aligned investments.
Salkunhoitajan kommentti
Osakemarkkinat laskivat voimakkaasti maaliskuussa. Yhdysvalloissa presidentti Trumpin mieltymys tariffien asettamiseen sekä valtionhallinnon tehostamistoimet ovat kasvattaneet epävarmuutta. Näiden vaikutukset näkyvät jo ennakoivissa indikaattoreissa. Kuluttajien luottamus Yhdysvalloissa on romahtanut ja teollisuuden odotukset kysynnästä ovat laskeneet. Samalla hintojen kehitykseen liittyvät odotukset ovat nousseet, mikä viittaa inflaatiopaineisiin. Nämä epävarmuustekijät heijastuvat jo harkinnanvaraisen kulutuksen toimialalla toimivien yhtiöiden varovaisessa kommentoinnissa. Tämä on saanut ekonomistit madaltamaan kuluvan vuoden talouskasvuennusteitaan Yhdysvalloille. Vaikka tariffeista lopulta vetäydyttäisiinkin, on vakaa ja ennakoitava toimintaympäristö muuttunut epävarmaksi. Yhdysvaltojen keskuspankille asetelma on haastava, sillä hintavakauteen ja täystyöllisyyteen tähtäävän kaksoistavoitteen vaatimukset ovat ristiriidassa korkopolitiikalle. Kiinassa puolestaan asetettiin noin 5 prosentin kasvutavoite kuluvalle vuodelle, minkä lisäksi valtio on ilmoittanut uusista kulutusta kannustavista tukitoimista. Nyt näyttää siltä, että Kiinassa ja Euroopassa talouden näkymät kohenevat ja Yhdysvalloissa heikkenevät. Päinvastainen kehitys kuin mitä viime vuosina on nähty. Vielä alkuvuodesta ennakoitu korkopolkujen erkaantuminen on kääntynyt päälaelleen, mikä on heijastunut myös valuuttamarkkinoille dollarin heikentymisenä euroa vastaan. Huhtikuun alun tariffipäätökset voivat toteutuessaan suistaa myös Euroopan talouskehityksen alamäkeen. Kuun aikana pääosakeindeksien tuotot euromääräisenä olivat S&P 500-indeksin osalta -9,4 prosenttia, Russell 2000 -indeksin -10,6 prosenttia pienyhtiöiden osalta ja teknologiapainotteisen Nasdaq-indeksin osalta -11,7 prosenttia . Toimialoista parhaiten pärjäsivät energia- ja yhdyskuntapalvelusektoreiden yhtiöt. Sen sijaan informaatioteknologian, kestokulutushyödykkeiden sekä viestintäpalveluiden sektoreilla toimivien yhtiöiden kurssikehitys oli vertailussa heikointa Mag7-yhtiöiden kurssilaskun painamana. Yhdysvaltojen osakemarkkinan sisäisessä rotaatiossa niin sanottujen momentum-osakkeiden kurssilaskut ovat olleet huomionarvoisia. Toisaalta matalan volatiliteetin, eli matalan hintavaihtelun, osakkeiden suhteellinen nousu on myöskin ollut huomattavaa. Sijoittajat ovat selvästi muokanneet salkkujaan varovaisemmiksi ja vastaamaan ajatusta talouden kasvun hidastumisesta, jopa taantumasta. Dollarin arvo euroa vastaan heikentyi noin 4,1 prosenttia kuun alkuun verrattuna. Tässä ympäristössä, rahaston NAV laski noin 9,0 prosenttia pärjäten hieman vertailuindeksiään paremmin. Eniten suhteellista tuottoa indeksiin nähden kuun aikana tukivat sijoitukset vakuutusyhtiö Allstateen sekä lentoyhtiö Southwest Airlinesiin. Sen sijaan suhteellista tuottoa heikensivät ylipainot tuloksensa julkistaneessa Lululemonissa, jonka odotuksia parempi tulos jäi varovaisen ohjeistuksen varjoon, sekä sijoitukset Wells Fargossa ja Bank of Americassa. Teimme kuun aikana lukuisia muutoksia rahaston painotuksiin. Kasvatimme muun muassa Broadcomin, GE Vernovan sekä Thermo Fisher Scientificin painoa salkussa sekä kevensimme muun muassa Coca-Colan, Johnson & Johnsonin, Union Pacificin sekä Visan painoa. Lisäsimme Marvell Technologyn uutena sijoituksena salkkuun ja myimme kokonaan omistuksemme Southwest Airlinesissa.
Antti Raappana