S-Pankki High Yield Eurooppa ESG Korko Sijoitusrahasto
Oikeushenkilötunnus: 7437008KKED1GHC1JB19
Julkaisupäivä: 21.12.2022
Päivitetty: 5.6.2024
Tiivistelmä
Tämä rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, eli se on tiedonantoasetuksen 8 artiklan mukainen tuote. Käytännössä ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintoon liittyviä ominaisuuksia edistetään eri vastuullisen sijoittamisen strategioiden avulla, kuten ESG-integroinnilla ja poissulkemalla.
Rahasto sitoutuu tekemään 5 % kestäviä sijoituksia. Rahasto ei ole sitoutunut tekemään tiettyä määrää taksonomian mukaisia sijoituksia.
Ei kestävää sijoitustavoitetta
Tämä rahasto edistää ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia, mutta sen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen.
Vaikka tuotteen tavoitteena ei ole kestävien sijoitusten tekeminen, voi rahastoon sisältyä kestäviä sijoituksia. Siltä osin, kun rahastoon sisältyy kestäviä sijoituksia, varmistetaan, etteivät sijoitukset aiheuta merkittävää haittaa muille ympäristöllisille tai yhteiskunnallisille tavoitteille. Varmistamme ettei merkittävää haittaa aiheudu seulomalla sijoituskohteemme. Käytännössä selvitämme, tuleeko sijoituskohteena olevan yhtiön liikevaihdosta yli 50 prosenttia tuotteista tai palveluista, joilla on haitallisia vaikutuksia YK:n kestävän kehityksen tavoitteiden saavuttamiseen tai onko yhtiö osallinen yhteen tai useampaan todella vakavaan kestävän kehityksen tavoitteeseen liittyvään kiistaan tai rikkomukseen. Mikäli jompikumpi näistä toteutuu, katsotaan yhtiön aiheuttavan merkittävää haittaa eikä se siten täytä kestävän sijoituksen kriteereitä.
Lisäksi varmistamme, etteivät kestäviksi sijoituksiksi luokitellut sijoituskohteemme aiheuta merkittävää haittaa rikkomalla kansainvälisiä normeja. Seuraamamme kansainväliset normit koskevat muun muassa ihmisoikeuksia, työelämään liittyviä oikeuksia, ympäristöä ja korruption ehkäisyä.
Tämän rahaston osalta seuraamme myös pakollisia pääasiallisia haitallisia kestävyysvaikutuksia kuvaavia indikaattoreita.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvät rahoitustuotteen ominaisuudet
Rahasto edistää muun muassa ilmastonmuutoksen hillintää ja siihen sopeutumista sekä sosiaaliseen vastuuseen liittyviä ominaisuuksia, kuten ihmisoikeuksien ja työelämän standardien kunnioittamista. Lisäksi rahasto on sitoutunut kestävien sijoitusten vähimmäismäärään. Kestäväksi sijoitukseksi katsotaan yhtiö, joka muun muassa edistää yhtä tai useampaa YK:n kestävän kehityksen tavoitetta eikä aiheuta merkittävää haittaa muille kestävän kehityksen tavoitteille.
Rahasto edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia hyödyntämällä ESG-integrointia, poissulkevaa menetelmää, normipohjaista seulontaa ja vaikuttamalla yritysten toimintaan.
Sijoitusstrategia
Rahasto on aktiivinen ja se edistää ympäristöön- ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia. Rahasto noudattaa S-Pankki Varallisuudenhoitoliiketoiminnan Vastuullisen sijoittamisen periaatteita, Omistajapolitiikkaa sekä Ilmastostrategiaa. Dokumentit löytyvät verkkosivuiltamme.
Käytännössä ympäristöön, yhteiskuntaan ja hallintotapaan liittyviä ominaisuuksia huomioidaan eri vastuullisen sijoittamisen strategioiden avulla, kuten ESG-integroinnilla ja poissulkemalla.
ESG-integroinnilla, eli vastuullisuusasioiden sisällyttämisellä sijoituspäätöksiin, pyritään arvioimaan myös kestävyysriskien ja -mahdollisuuksien vaikutuksia yritysten liiketoimintaan tulevaisuudessa. Oman analyysin tukena voidaan käyttää esimerkiksi ESG-luokituksia.
Poissulkeminen on merkittävä strategia kestävyysriskien huomioimisessa. Riskejä pyritään pienentämään jättämällä kategorisesti sijoittamatta ennalta määriteltyjen ominaisuuksien mukaisiin yhtiöihin. Tällaisia ovat esimerkiksi yhtiöt, joiden liiketoiminta on voimakkaasti hiilestä riippuvaista. Myös yhtiöitä, joiden toiminnan katsotaan olleen yleisesti hyväksyttyjen kansainvälisten normien vastaista, voidaan asettaa poissulun piiriin, mikäli emme katso voivamme vaikuttaa yhtiön toimintaan. Rahasto ei sijoita yhtiöihin, jotka suoriutuvat ESG-asioissa toimialaansa nähden heikoiten.
Toteutamme myös omistajavaikuttamista eri keinoin. Mahdollisia keinoja ovat suora ESG-aiheinen keskustelu yhtiöiden kanssa sekä osallistuminen erilaisiin sijoittajien yhteisvaikuttamisiin.
Sijoituspäätöksiä tehdessä arvioimme sijoituskohteidemme hyvää hallintotapaa analysoimalla muun muassa liiketoiminnan eettisiä käytäntöjä, omistajakontrolleja sekä hallituksen ominaisuuksia. Mikäli yhtiöillä on vakavia puutteita tai rikkomuksia hallintotapa-asioissa, voimme joko aloittaa yhtiöön vaikuttamisen tai lisätä yhtiön poissulkulistallemme.
Lisätietoja rahaston yleisestä sijoituspolitiikasta löytyy rahaston avaintietoasiakirjasta.
Sijoitusten osuus
Rahasto sitoutuu tekemään 5 % kestäviä sijoituksia. Rahasto ei ole sitoutunut tekemään tiettyä määrää taksonomian mukaisia sijoituksia.
Lisätietoa rahaston varojen allokoinnista löydät rahaston kestävyysasiakirjoista, jotka löytyvät yllä ”Ehdot ja asiakirjat” – otsikon alta.
Ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien seuranta
Käytämme erilaisia ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä indikaattoreita mittaamaan ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumista. Seuraamme indikaattoreita säännöllisesti koko sijoituksen elinkaaren ajan.
Hyödynnämme seurannassa kolmannen osapuolen dataa. Arviomme säännöllisesti käytettyjen datan toimittajien sekä kestävyysindikaattorien ajantasaisuutta. Lisäksi edellytämme, että käyttämämme datan toimittaja arvioi säännöllisesti toimittamansa tiedon ja sen tuottamiseen liittyvän metodologian ajantasaisuutta.
Menetelmät
Käytämme erilaisia ympäristöön, yhteiskuntaan ja hyvään hallintotapaan liittyviä indikaattoreita mittaamaan ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien toteutumista.
Muun muassa rahaston hiilijalanjälkeä ja päästöjen kehitystä mitataan ja seurataan. Muita seurattavia indikaattoreita ovat yhtiöiden liikevaihto, joka on peräisin ympäristön kannalta positiivisesta liiketoiminnasta. Ympäristön kannalta positiivinen liiketoiminta on tässä yhteydessä ennalta määriteltyä liiketoimintaa, jolla on myönteinen ympäristövaikutus tai joka tuottaa ympäristöratkaisuja. Vastaavaa indikaattoria sosiaalisten vaikutusten osalta seurataan myös. Sosiaalisen vastuun kannalta positiivinen liiketoiminta on tässä yhteydessä ennalta määriteltyä liiketoimintaa, joka tuottaa ratkaisuja sosiaalisiin haasteisiin. Myös sellaisten yhtiöiden, jotka omistavat fossiilisen polttoaineen varantoja, lukumäärää ja näiden yhtiöiden osuutta rahastosta seurataan.
Lisäksi seuraamme kansainvälisten normien rikkomuksia ja varmistamme, että kestävien sijoitusten vähimmäisosuus täyttyy.
Tietolähteet ja tietojen käsittely
Käytämme pääasiallisesti MSCI ESG Research LLC:n tuottamaa tietoa, varmistaaksemme, että ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyvät ominaisuudet toteutuvat. Mikäli sijoituskohteen itse raportoimaa tietoa seurattavasta ESG-indikaattorista ei ole saatavilla, voi osa tiedoista perustua kolmannen osapuolen tekemään arvioon. Arvioitavien tietojen osuutta ei ole mahdollista määrittää etukäteen, koska se vaihtelee rahaston kulloistenkin sijoituskohteiden ja seurattavien ESG-indikaattorien mukaan.
Varmistamme säännöllisesti, että käyttämämme tieto on laadukasta ja paikkansa pitävää. Tämä varmistetaan muun muassa hyödyntämällä sellaista kolmannen osapuolen tietoa, joka on mahdollisimman kattavaa, jonka metodologiat tietojen keräämiseen ja laskentaan ovat läpinäkyviä sekä laadukkaita. Lisäksi, jos havaitsemme poikkeamia tai puutteita kolmannen osapuolen tiedoissa, selvitämme syyn suoraan tietolähteeltä ja ryhdymme tarvittaessa toimenpiteisiin.
Hyödynnettäviä tietolähteitä arvioidaan säännöllisesti. Mikäli hyödynnettävässä tietolähteessä havaittaisiin puutteita, ryhdytään tarvittaessa toimenpiteisiin puutteiden korjaamiseksi tai tietolähteen vaihtamiseksi.
Menetelmiä ja tietoja koskevat rajoitukset
Johtuen siitä, että sijoituskohteena olevat yhtiöt eivät vielä kaikilta osin raportoi kestävyyteen liittyvistä seikoista, perustuu käytössämme oleva tieto osittain arvioihin eikä käytössä oleva tieto kata kaikkia sijoituskohteita tai kaikkia seurattavia indikaattoreita. Mikäli tarvittavaa tietoa ei olisi saatavilla pääasiallisesta tietolähteestä, voidaan myös tukeutua muihin tietolähteisiin. Varmistamme kuitenkin, että tuotetta koskevat kestävyyteen liittyvät vähimmäissitoumukset täyttyvät. Vähimmäissitoumusten täyttyminen varmistetaan päivittäin suoritettavalla automatisoidulla seurannalla. Mikäli vähimmäissitoumukseen liittyvä raja alittuisi, ryhdyttäisiin viipymättä toimenpiteisiin asian korjaamiseksi.
Asianmukainen huolellisuus
Seulomme kaikki sijoituskohteemme säännöllisesti varmistaaksemme, että kestävyyteen liittyvät sitoumukset täyttyvät. Sijoituskohteita analysoidaan ennen sijoituspäätöksen tekoa sekä säännöllisesti sijoitusaikana.
Vaikuttamispolitiikat
Rahasto voi edistää ympäristöön ja yhteiskuntaan liittyviä ominaisuuksia vaikuttamalla sijoituskohteena oleviin yrityksiin. Lisätietoja käytössä olevista vaikuttamiskeinoistamme löydät Omistajapolitiikastamme. Lisäksi raportoimme puolivuosittain Varallisuudenhoitoliiketoiminnan vastuullisuusraportissa toteuttamistamme vaikuttamistoimenpiteistä. Löydät edellä mainitut asiakirjat verkkosivuiltamme.
Nimetty vertailuarvo
Rahastolle ei ole nimetty vertailuarvoa ympäristöön tai yhteiskuntaan liittyvien ominaisuuksien saavuttamiseksi.
Summary in English
This Fund promotes environmental or social characteristics, i.e. the Fund is categorised under Article 8 of the Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). In practice, environmental, social or governance characteristics are promoted through various sustainable investment strategies such as ESG integration and exclusion.
The Fund is committed to making 5% sustainable investments. The Fund is not committed to making taxonomy-aligned investments.
Salkunhoitajan kommentti
Lokakuu alkoi markkinoilla varovaisissa tunnelmissa. Yhdysvaltojen presidentinvaalien tuoreimmat mielipidekyselyt kertoivat Trumpin voiton todennäköisyyden nousseen suunnilleen tasoihin vastaehdokkaansa Harrisin kanssa. Tämä muutos lisäsi odotuksia inflaation pysymisestä korkealla tasolla myös ensi vuonna, sillä republikaanien ehdokkaan arveltiin valtaan päästessään ajavan nykyistä elvyttävämpää talouspolitiikkaa. Lisäksi Trumpin kaavailemat korkeat tuontitullit saattaisivat muiden talousalueiden vastatullien myötä nostaa inflaatiota. Myös lokakuun aikana varsinkin Yhdysvalloista tulleet talousluvut olivat melko vahvoja haastaen odotukset Fedin tulevasta koronlaskujen sarjasta. Euroopan talousdata oli kuukauden aikana vaihtelevampaa. Lokakuun alun inflaatiopelot nostivat Euroopassa varsinkin keskipitkiä korkoja. Epävarmuus hintavakaudesta nosti hetken ajan myös high yield -luottoriskimarginaaleja sekä laski hieman osakekursseja Atlantin molemmin puolin. Tätä seuraavina viikkoina varsinkin Yhdysvaltojen talouslukujen vahvuus tulkittiin luottoriski- ja osakemarkkinoilla hieman positiivisemmin, minkä myötä luottoriskimarginaalit laskivat hieman ja osakeindeksit pysyivät joko paikoillaan tai nousivat hieman. Keskipitkät korot korjasivat hienoisesti alaspäin, osin EKP:n tekemän 0,25 prosenttiyksikön ohjauskorkojen laskun tukemana. Kuitenkin kuun alussa lievemmin nousseet pitkät korot jatkoivat Euroopassa nousuaan pitkien jenkkikorkojen kohottua edelleen reipasta vauhtia. Kuukauden lopussa osakkeiden hinnat putosivat jälleen hitusen lisää, minkä vaikutuksesta osakeindeksien tuotot jäivät lokakuussa Yhdysvalloissa miinukselle suunnilleen prosentin verran sekä Euroopassa noin 1–4 prosenttia. Euroopan HY-indeksin tuotto oli lokakuussa plussalla noin 0,50–0,60 prosenttia. Tämä kuukausitulos syntyi pääasiassa juoksevasta tuotosta, mutta myös luottoriskimarginaalien lasku tuki tuottoja hieman enemmän kuin mitä keskipitkien korkojen muutos niitä söi. Yhdysvalloissa keskipitkien korkojen nousu oli taasen niin voimakasta, että sikäläiset HY-indeksit jäivät lokakuussa pakkasen puolelle noin 0,50 prosenttia. Uusien eurooppalaisten High Yield -lainojen myynti oli lokakuussa erittäin vilkasta. Emissoiden noin 17 miljardin euron kokonaismäärä oli kuukausitasolla kaikkien aikojen toiseksi suurin. Tästä määrästä noin 9 miljardia euroa oli aiempien HY-lainojen uudelleenrahoituksia. Suurin liikkeeseenlaskija oli autojen tuulilasien uusimiseen erikoistunut Belron, jolta tuli kaksi uutta joukkolainaa suuruudeltaan 850 miljoonaa euroa ja 1,115 miljardia dollaria. Näiden lisäksi elintarvikeyhtiö Sammontana ja lemmikkitarvikkeiden toimittaja Fressnapf laskivat kumpikin liikkeelle 800 miljoonan euron suuruiset lainat sekä telekommunikaatio- ja tietoliikenneyhtiö United Group ja Metlen Energy & Metals kumpikin 750 miljoonan euron joukkolainat. Muita suuria HY-lainojen liikkeeseenlaskijoita olivat muun muassa tietotekniikkaan ja ulkoistamispalveluihin keskittynyt Almaviva 725 miljoonan euron, kemikaaliyhtiö Ineos 675 miljoonan euron ja hotelliyhtiö Accorinvest 650 miljoonan euron joukkolainollaan. 600 miljoonan euron joukkolainan emittoijia olivat laakereiden valmistukseen ja voimansiirtojen testaamiseen erikoistunut IHO Vervaltungs GmhB, lääkeyhtiö Nidda Healthcare sekä kreikkalainen energiayhtiö Public PWR Corporation S-Pankki High Yield Eurooppa ESG Korko A -rahaston tuotto oli lokakuussa -0,04 prosenttia. Kuukausi oli rahastollemme koko vuoden haastavin varsinkin siksi, että sen korkoriski oli indeksiä jonkin verran pidempi painottuen myös pitkiin kiinteäkorkoisiin lainoihin, joiden tuottoa markkinakorkojen nousu heikensi eniten. Lisäksi lokakuu ei ollut kovin suosiollinen osalle omistamistamme pohjoismaisista HY-lainoista.
Pekka Siltala