Private Credit -sijoitusten suosio on noussut nopeasti viime vuosien aikana, ja se tarjoaa mielenkiintoisia mahdollisuuksia myös tuleville vuosille.
Private Credit on ollut suosittu puheenaihe sijoittajien keskuudessa viime vuosina. Talousuutiset ovat nostaneet esiin Private Credit -rahoituksen nopean kasvun, jota vuoden 2023 epävarmuus finanssialalla edesauttoi entisestään. Institutionaaliset sijoittajat sekä Suomessa että maailmalla ovat indikoineet lisäävänsä Private Credit -sijoituksia tulevien vuosien aikana. Useat kansainväliset varainhoitajat ovat myös nostaneet esiin käsitteen ”Golden Moment of Private Credit”. Mutta mikä on Private Credit, ja mikä tekee siitä suositun sijoituskohteen juuri nyt?
Termillä Private Credit tarkoitetaan yleensä velkarahoitusta, joka myönnetään yhtiöille niiden kasvun mahdollistamiseksi. Private Credit on hyvin laaja käsite, mutta tiivistettynä Private Creditiksi kutsutaan niitä lainoja, jotka saadaan muualta kuin pankkien tai esimerkiksi rahoitusta tarvitsevan yrityksen liikkeeseenlaskemien joukkovelkakirjojen kautta. Yhä useampi yhtiö suosii Private Credit -lainoja toimintansa rahoittamisessa, ja tämän trendin uskotaan siivittävän kasvua myös pitkällä aikavälillä. Private Credit -lainat pystytään usein neuvottelemaan joustavammin ja rahoitus saadaan varmistettua nopeammin, mikä lisää lainojen suosiota myös lainanottajien keskuudessa.
Private Credit tarjoaa myös sijoittajalle mahdollisuuden hajauttaa salkkuaan perinteisten osake- ja korkosijoitusten ulkopuolelle. Private Credit -sijoitusten potentiaali ei ole jäänyt huomaamatta sijoittajilta, ja sijoitusten määrä on kasvanut nopeasti viime vuosien aikana. Vuonna 2012 Private Credit -markkinan koko oli vaihtoehtoisia pääomamarkkinoita seuraavan Preqinin tietojen mukaan noin 500 mrd. dollaria, kun vuonna 2023 luku oli noussut jo noin 1 600 mrd. dollariin. Private Credit -sijoitusten kasvun odotetaan myös jatkuvan tulevaisuudessa, ja muun muassa maailman suurin varainhoitaja BlackRock on ennustanut omaisuusluokan kasvavan 3 500 mrd. dollariin seuraavan viiden vuoden aikana.
Markkina-analyysit ovat osoittaneet, että Private Credit -sijoituksilla on ollut historiallisesti muita korkosijoituksia parempi tuotto-riskisuhde. Lisäksi sijoitukset kärsivät vähemmän luottotappiota koronapandemian aikana. Pitkään jatkunut matala korkotaso sai sijoittajat kääntämään katseensa Private Credit -sijoituksiin, sillä ne tarjosivat kohtuullisia tuottoja myös matalampien korkojen aikana. Preqinin tietojen mukaan Private Credit -sijoitukset ovat tuottaneet keskimäärin 9 % vuosien 2007–2022 välillä. Yleinen korkotason nousu on nostanut myös Private Credit -sijoitusten odotettua nimellistuottoa, mikä on entisestään kasvattanut sijoitusten houkuttelevuutta.
Private Credit sisältää useita sijoitusstrategioita erilaisilla riskiprofiileilla, ja sijoituksissa olisi hyvä huomioida ainakin seuraavat tekijät:
Private Credit -sijoitukset ovat usein epälikvidejä, jonka vuoksi niihin on perinteisesti päässyt mukaan suljettujen pääomarahastojen kautta. Pääomarahastoissa sijoitusaika on yleensä noin 10 vuotta, ja mukaan pääsevät vain ammattimaiset sijoittajat. Viime vuosina Private Credit -rahastoja on kuitenkin tuotu myös laajemmin erilaisten sijoittajien saataville. Suomeen on perustettu hiljattain joitakin uusia Private Credit -rahastoja, joiden avulla myös yksityissijoittajat pääsevät mukaan Private Credit -sijoituksiin suomalaisten erikoissijoitusrahastojen kautta. Sijoitukset luokitellaan yleensä monimutkaisiksi sijoituskohteiksi, ja ne vaativat sijoitusalan aiempaa tuntemista sijoittajilta. Likviditeetti on myös usein rajattu, sillä suositeltu sijoitusaika on pitkä.
Private Credit -rahastoa tarkastellessa on hyvä huomioida ainakin seuraavat kokonaisuudet:
Artikkeli on julkaistu aikaisemmin Viisas Raha -lehdessä 2/2024.
Vastaan nykyisessä roolissani salkunhoitajana S-Pankin Private Credit- ja Private Equity -tuotteista, ja seuraan aktiivisesti listaamattoman markkinan kehitystä. Uskon, että Private Credit tulee pysymään mielenkiintoisena sijoitusmahdollisuutena myös tulevina vuosina, ja tämän vuoksi olemme myös S-Pankissa kehittäneet vuonna 2024 lanseerattavan kokeneille yksityissijoittajille soveltuvan Private Credit -rahaston. Private Credit on tärkeä osa hajautettua salkkua, ja tutkimusten mukaan sillä voi parantaa sijoitussalkun tuotto-riskisuhdetta. On hienoa, että jatkossa yhä useampi meistä pääsee hajauttamaan sijoitussalkkuaan perinteisten omaisuusluokkien ulkopuolelle ja hyödyntämään yhä paremmin koko sijoitusuniversumin tarjoamaa potentiaalia.
Annika Henriksson,
salkunhoitaja, pääomarahastot
Tässä materiaalissa esitetyt tiedot ovat luonteeltaan informatiivisia, eikä niitä tule pitää kehotuksena yksittäistä rahoitusvälinettä koskevien liiketoimien toteuttamiseen. Tämän materiaalin mukaiset tiedot eivät ole sijoituspalvelulain mukaista sijoitusneuvontaa, vaan S-Pankki-konsernin laatimaa markkinointiaineistoa. Materiaalin laatija ei vastaa toimenpiteistä, jotka on tehty tämän materiaalin perusteella.